美银美林表示,“汇价偏离均衡水平(超买或者超卖)的预估过程是一项艺术和科学的综合体,通过所有的模型可得的一个交易决定需要与宏观全景相适应,而资金流和价格表现方式也是考量因素。”
FX168讯美银美林(BankofAmericaMerrillLynch)在一份致客户报告中通过均衡模型对汇市格局做出展望。
该行通过5个目录下的12项模型指标对主要币种进行研判,包括购买力平价、资本账户均衡、货币模型、实际利差和行为均衡等。
美银美林表示,“汇价偏离均衡水平(超买或者超卖)的预估过程是一项艺术和科学的综合体,通过所有的模型可得的一个交易决定需要与宏观全景相适应,而资金流和价格表现方式也是考量因素。”
该行主要交易观点如下:
1.最极端的汇率失调存在于瑞郎和两大币种,而做空瑞郎/日元或有利可图。
2.被高估约15,这很容易理解,因市场预计美联储将收紧货币政策,这样的高估程度甚至可能更高。我们预计美元仍有进一步上行的空间,相反可能并未被显著低估。
3.欧元接近均衡水平,欧元/美元直盘同样如此,货币政策差异的意外情况将继续对汇价构成冲击,并支持我们对于汇价将在年底前跌至平价的预期。
4.澳元和纽元的估值结果也令人意外,两大汇率都接近均衡水平,我们依然看跌澳纽系,因商品市场弱势或持续。
5.G10“石油成员”和加元受到油价崩盘的压制,央行鸽派立场也在限制人气,挪威克情似乎过分突兀。
北京时间7:39,欧元/美元报1.1285。